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微盟集团抛出1亿港元股票回购计划 "新经济SaaS第一股"提

2019-10-30 16:02:46

来自金融业网站的消息:在过去的11个黄金周,香港股市出现了回购热潮。仅在10月4日,腾讯、小米、魏梦、盈科等22家港股上市公司就大举投资自己的股票,吸引了投资者的注意力。其中,“saas新经济中的第一股”微联盟集团(2013.hk)也宣布了上市以来的首次股份回购计划。最高可动用1亿港元回购本公司股份,并根据市场情况进一步行使股份回购授权。作为中国新经济中领先的saas公司,魏梦集团赢得了今年上市的大部分新股。回购背后的深层含义是什么?

腾讯主导回购潮港股发出底部阅读信号?

受全球市场多种不利因素的干扰,今年以来香港股市波动加剧,大量上市公司的估值优势受到影响。事实上,为了提振市场信心,从今年下半年开始,腾讯、碧桂园、汇力集团、小米等香港股票上市公司已经开始花钱回购。其中,腾讯从8月28日至10月4日开始连续27个交易日回购,累计成本10.06亿港元。

值得注意的是,市场每次都更加关注腾讯的回购行为。从腾讯回购六个阶段的历史经验来看,每次回购都被视为香港股市的“读底信号”。例如,腾讯控股还在2018年9月连续几个交易日回购股票,当时其股价一度低至每股300港元以下。经过几个月的回购,得益于年报,其股价接近每股400港元。

跟随腾讯步伐,“saas新经济第一股”微联盟集团10月2日宣布,计划斥资1亿港元在公开市场回购公司股份,并根据市场情况进一步行使股份回购授权。回购期为2019年9月30日至2020年3月31日,回购股份不超过已发行股份总数的10%。受回购计划刺激,美光集团股价在10月3日上涨9.47%,至3.93港元。与此同时,美光在宣布回购计划后几天内发起了回购攻势。截至2019年10月8日,美光集团已回购141.1万股股票,累计成本为534万港元。

在成熟市场中,回购行为代表了一家公司的信念,即其股票被严重低估。从市盈率(ttm)的角度来看,CICC认为,魏梦集团目前的股价相当于2020年市盈率的27倍,目前股价有66%的上涨空间。美光集团董事会在回购计划中还表示,当前市场条件下的股份回购表明,公司对自己的业务前景充满信心,最终将为公司带来利益,为股东创造价值。同时,公司现有的财务资源足以支持股份回购,同时保持稳定的财务状况。

微联集团大规模回购的信心是什么?

值得注意的是,此次对美光集团的回购离上市只有八个月的时间。该公司计划斥资1亿港元进行大规模股票回购。为什么美光有这样的勇气?收入和利润的高增长也许就是原因。

据数据显示,美光集团成立于2013年4月,并于今年1月15日在香港证券交易所主板正式上市。它主要通过saas产品和精准营销为商家提供服务,专注于智能商业生态战略。美光集团通过saas产品,基于微信公众号、小应用程序和其他平台,为企业提供数字解决方案。一方面,美光集团与腾讯广告、头条新闻、智虎等社交媒体合作,为有营销推广需求的企业提供精准营销服务。

无论是saas产品还是精密营销业务,MicroStart的业务重点始终是tob市场。为B端企业提供服务的tob市场,在消费者互联网红利正在消失之际,正面临着前所未有的发展机遇。在消费互联网时代,拥有高端业务的互联网巨头已经将低端业务作为他们的重点:阿里专注于新零售,腾讯大举进军工业互联网,百度押注于人工智能。包括美团、京东和网易在内的新独角兽公司也增加了在tob的布局。

与上述从东邦转型的互联网公司不同,美光在过去的几年里为东邦市场打下了坚实的基础。自第一款saas产品开发以来,微启的业务一直紧紧聚焦于B端商户,帮助企业,尤其是中小企业向数字化转型升级。微联集团董事长兼首席执行官孙陶勇认为,受技术等因素的限制,中小企业对数字技术的应用总体上仍处于非常初级的阶段。随着数字应用的引入,企业也需要及时更新新的数字系统。

基于此,微亿自成立以来一直在深入培育tob市场,并为企业提供基于微信的saas解决方案。到目前为止,微亿已经形成了智能商业生态的完美布局。在saas中,它构建了商业云、营销云、销售云和服务云的布局。其解决方案如MicroMall、智能零售、智能餐厅等,给各行各业的企业带来了全新的微信公众号、小应用程序等平台上的商业模式和营销方式。例如,在零售领域,美光智能零售在一年内已经签约了数百家知名零售品牌,其中包括联想和沃尔玛,这两家公司都是全球500强零售企业。同时,美光被公认为腾讯智能零售的官方指定合作伙伴,在客户开发、产品开发和运营服务方面与腾讯智能零售有着良好的协同作用。

在部署saas的同时,MicroAlliance还拓展了精准营销业务,通过微信朋友圈、公开号码、头条、智湖等媒体渠道,帮助广告主准确到达目标客户,从而实现营销升级。在今年上半年广告市场的整体压力下,美光集团的精准营销业务逆势增长,总收入增长86.1%,达到17.97亿元,呈现稳步增长的良好势头。目前,微星已经是中国领先的中小企业云商务和营销解决方案提供商,也是腾讯社交网络服务平台上中国领先的中小企业精准营销服务提供商。2019年上半年,美光集团拥有300多万注册商户。付费商家和精准营销广告商的saas数量持续增长。受saas产品和精密营销这两大业务的推动,美光集团的收入和利润大幅增长,超出了市场预期。集团收入达到6.57亿元,同比增长97.8%。调整后的税前利润、利息、折旧及摊销前利润(ebitda)为6830万元,同比增长79.2%,其中精准营销总收入为17.97亿元,同比增长86.1%。

美光集团年报显示的业绩快速增长表明,美光集团的智能商业生态布局已经奏效,其发展已经进入良性轨道。

回购提升信心机构对投资价值的估值

作为“新经济中saas的第一股”,美光集团上市后获得了股东和市场投资者的一致认可。腾讯增持了两次,在资本市场表现良好。在今年7月完成的2.55亿股配股中,美光集团成功融资11.57亿港元,吸引了腾讯、新加坡政府投资公司(gic)、贝莱德等机构和国际投资者的青睐。腾讯甚至在上市后两次增持美光集团的股票。这表明投资者对美光集团的发展前景充满信心。9月,得益于优异的业绩增长和良好的基本面,美光集团正式并入港股互联(Hong Kong Stock Connect),吸引了众多长期机构基金和内地投资者的关注。美光集团的股东基础和资本市场知名度进一步提高。微联已成为香港股市真正的“优质股票”。

此次股票回购对美光来说意义相同。行业分析师指出,当上市公司的股价远低于企业的内在价值时,回购股票可以保持企业的股票市场价格与企业价值基本一致,有利于提升投资者信心。同时,股票回购是基于良好的经营业绩。根据美光集团的财务报告,截至2019年上半年,美光集团拥有约15.88亿港元的营运资本。充足的资金储备表明美光在现阶段具有强大的经济实力和良好的财务状况,并有更多的现金和更高的盈利能力回购自己的股票,这向市场发出了良好企业管理的积极信号。

魏梦集团的大规模股票回购也表明,公司和董事会一致看好魏梦的saas和B端的精准营销市场前景。美光在saas和精准营销中的品牌和规模效应已经显现。众多的商家让美光集团的盈利前景充满想象。对于现金流充裕、基本面稳定、盈利前景良好的美光来说,股票回购将推动美光的价格和估值上升。

经纪机构也继续期待美光集团的发展。中信证券(Citic Securities)近日发布了一份研究报告,称自美光集团推出股份回购计划以来,公司的市场关注度不断提高,并继续重视美光集团saas和精准营销的高增长带来的双轮驱动。目前,魏梦集团的线下saas产品得到了良好的响应,预计全年将有更大的性能提升。预计saas全年收入将增长40%-50%。此外,美光集团在继续加强与腾讯在精准营销方面的合作的同时,也在头条渠道上取得了突破,预计全年总收入将增长100%左右。

基于此,中信证券预测微联集团2019-2021年的收入将达到14.4亿/20.9亿/27.6亿元,调整后的净利润预测为1.1亿/1.5亿/2.2亿元。目前的股价是调整后市盈率的67.7/48.9/32.5倍,维持微联集团6港元的目标价格和“买入”评级。